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汽车行业:深港通启动在即,关注汽车板块低估值龙头

发布时间:2016-11-27    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:11月25日,中国证监会、香港证监会正式批准深交所、香港联交所、中国证券登记结算公司、香港中央结算公司12月5日开始启动“深港通”,届时深港通下的股票将正式交易。

汽车深股通标的共31只,多为小盘成长股。根据深交所信息,深股通股票范围是市值在60亿人民币以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股,以及A+H股上市公司。符合条件的深股通股票共有881只,平均A股市值为174亿元,约占深市总市值的74%。汽车行业的深股通股票共31只,市值中位数为127亿元,PE-ttm中位数为35.1倍,市值总体偏小、估值总体偏高。

沪股通积极投资汽车标的,稳健蓝筹最受偏爱。沪港通2014年11月启动,汽车行业股票共20只,我们统计了境外资金对沪股通汽车股票的持股情况,截止2016年三季报,沪股通持股数量1000万股以上的标的有5只,分别为宇通客车、福耀玻璃、上汽集团、华域汽车、长城汽车,持股数量分别达到2.8、2.5、1.9、0.5、0.2亿股,占A股总股本的12.5%、9.9%、1.7%、1.6%、0.2%,这5只标的市值均在400亿以上、PE-ttm估值20倍以内、2016前三季度净利润同比增速5%以上,沪股通资金总体偏好体量较大、估值较低、业绩稳健增长的蓝筹标的。

深港通启动在即,关注低估值龙头。由于深证包含了中小板及创业板,决定了深股通股票池中的标的市值普遍偏小、估值普遍偏高。在31只深股通汽车股票中,市值超过200亿、PE-ttm估值在20倍以下的标的仅长安汽车、威孚高科、江铃汽车(000550)3只,我们认为综合考虑估值及成长性,这3只低估值龙头可能是最受益于深股通的汽车标的。

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